在年初大跌之后，2月份以來銅價進(jìn)入反彈，從最低約每噸5350美元反彈至近5800美元，不過高盛(Goldman Sachs)認(rèn)為銅價不太可能出現(xiàn)類似2014年3月份之后的強勁軋空行情，原因是銅的基本需求依然疲軟。
　　高盛分析師指出，近期銅價反彈與原油反彈和歐洲央行[微博]推出QE有一定關(guān)聯(lián)，但以下基本面因素意味著出現(xiàn)進(jìn)一步空頭回補行情的可能性不大：油價將恢復(fù)下跌趨勢、美元將持續(xù)走強、中國需求將持續(xù)疲軟(尤其是作為銅需求“大戶”的中國房地產(chǎn)市場)。
　　高盛在報告中寫道：“如果我們的基準(zhǔn)判斷得以實現(xiàn)，我們可能看到未來幾個月倫敦金屬交易所(LME)和上海期貨交易所(SHFE)空頭頭寸重新上升、多頭清倉離場。”
　　高盛進(jìn)一步指出，紐約商品交易所(Comex)的空頭頭寸彈性非常強，大部分是去年下半年在每噸6600美元上方建立的。這意味著即便銅價繼續(xù)反彈，也不會觸發(fā)大規(guī)模空頭回補。
　　除此之外，高盛在前期報告中還認(rèn)為中國國儲局未來幾個月可能不會進(jìn)行收儲，而是等待價格進(jìn)一步下跌之后才會行動，比如跌到接近每噸5000美元。
　　高盛最后的結(jié)論是：“總的來說，我們依然堅持認(rèn)為銅價近期下跌是受基本面驅(qū)動的，反映了全球需求的疲軟、對中國需求的擔(dān)憂、精煉銅供應(yīng)增速高于趨勢水平，以及開采成本下降。”